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机械设备行业:反弹买什么?首选低估值确定性,关注景气度逆周期子板块!

发布时间:2015-09-02    研究机构:东方证券

继续重点关注低估值、兼具进攻性的两大标的–大冷股份和南方泵业!本周我们组织大冷管理层反向路演,得到投资者的热烈反响,”五新”大冷作为地方国企改革的经典案例正在快速崛起中,未来2-3年无论是内生扩张利润率提升、集团资源整合还是外延并购均有相当大的想象空间,当前实际估值水平在2016年15x左右(扣除可变现资产)、预计未来2-3年年均业绩增速约30%;南泵打造环保服务综合平台继续拓展新领域,嘉兴海绵城市和德国土壤修复合作两大项目相继推进,未来将形成”污水处理+市政水PPP+土壤修复+固废处理+净水处理”的全品类环保平台,未来2-3年有望保持稳步增长;中泰高铁落地,业绩确定、政治正确、催化剂充足的高铁产业链仍然重点推荐:

高铁产业链1H业绩表现相对,催化剂方面我们前期提示的中泰高铁(泛亚高铁)项目如期落地,后期俄罗斯和东欧项目也有望相继进展,国内高铁也将是”稳增长”政策导向下的重点支持领域,看好”十三五”高铁投资上调弹性。标的方面。重申看好高铁国产化和后市场两条成长主线,重点关注康尼机电和博深工具;

大工业4.0板块,继续提示一般制造业智能制造、农用无人机细分市场景气度,以及互联网改造制造业机会:工业4.0板块我们继续聚焦一般制造业(汽车外)的智能制造投资机会,草根调研结果再次显示3C、家电和金属制品等前期自动化渗透率低、痛点明确的细分市场智能制造需求强劲,自动化率从目前的20-30%向相对成熟状态的50-60%提升,为智能制造服务商提供了巨大的市场空间,政府对工业4.0产业真金白银的补贴无疑加快了这一趋势。继续看好定位一般制造业服务商的黄河旋风(16年不到30x),定位3C行业自动化上下料改造的劲胜精密等。通航&无人机领域最看好农用植保/信息化应用市场,远期市场空间超500亿元,今年是爆发元年,主流厂商”设备+服务”盈利模式清晰,推荐隆鑫通用(当前动态估值16x,仅反映传统产业,下半年无人机产业化催化剂充足),弹性标的德奥通航市值小、技术平台稀缺、在国内外产品和市场布局清晰,建议重点关注。互联网改造传统工业商业模式,继续看好长荣股份,复牌后暴跌出现抄底良机,董事长和董秘增持坚定信心。本周召开长荣董事长电话会议,向市场传递公司云印刷和智能工厂两大新业务积极信号,其中云印刷日流水稳定在30万元以上、年底有望超过80万元,智能工厂示范项目也已经落地,当前2015年估值也仅有27x。

本周重点关注:大冷股份(000530,买入)、南方泵业(300145,未评级)、康尼机电(603111,未评级)、鼎汉技术(300011,未评级)、博深工具(002282,未评级)、劲胜精密(300083,未评级)、德奥通航(002260,未评级)、富瑞特装(300228,未评级)、隆鑫通用(603766,买入)、黄河旋风(600172,买入)、长荣股份(300195,买入)。

风险提示:政策不及预期风险,行业竞争导致盈利能力下降风险。

申请时请注明股票名称